این شرکت اخیراً اعلامیه‌ای را نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت کرده که گامی مهم در مسیر ورود به بازار عمومی محسوب می‌شود. این اقدام پس از شکست تلاش قبلی سیرکل در دوران بازار صعودی قبلی انجام شده و حالا با بهبود فضای نظارتی در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ، امیدواری بیشتری برای موفقیت وجود دارد.
با این حال، ارقام مالی سیرکل چالش‌هایی را نشان می‌دهد. درآمد خالص این شرکت در سال ۲۰۲۴ حدود ۱۵۵.۷ میلیون دلار بوده که نسبت به سود ۲۶۷.۶ میلیون دلاری سال قبل کاهش یافته، هرچند از ضررهای سنگین سال ۲۰۲۲ فاصله گرفته است. در مقایسه، شرکت تتر در همین دوره حدود ۱۳ میلیارد دلار سود کسب کرده که بخش عمده‌ای از آن به سود اوراق خزانه‌داری آمریکا بازمی‌گردد.
کارشناسان می‌گویند یکی از دلایل کاهش سودآوری سیرکل، هزینه‌های بالای عملیاتی مربوط به تطبیق با مقررات نظارتی است؛ مسیری که برخلاف رویکرد نسبتاً غیرمتمرکز تتر، هزینه‌برتر و پیچیده‌تر است.
یکی از عوامل مهم افزایش هزینه‌ها، همکاری سیرکل با کوین‌بیس بوده که طبق آن، این شرکت در سال ۲۰۲۴ مبلغی معادل ۹۰۸ میلیون دلار برای تسهیل گردش USDC پرداخت کرده است. با این حال، تحلیل‌گران معتقدند سیرکل با وجود این همکاری، مزیت رقابتی خاصی در بازار استیبل‌کوین‌ها ندارد؛ به‌ویژه در مقایسه با شرکت‌هایی مانند پی‌پل که از پایگاه کاربری گسترده خود برای توزیع رمزارزها بهره می‌برند.
استراتژی سیرکل به‌شدت وابسته به موقعیت‌یابی در حوزه قوانین و مقررات است. در شرایطی که استیبل‌کوین‌ها در حال تبدیل شدن به بخشی از جریان اصلی بازار مالی هستند، تمرکز سیرکل بر رعایت مقررات و فعالیت‌های لابی‌گری می‌تواند در تثبیت جایگاه آن مؤثر باشد. قوانینی مانند لایحه GENIUS می‌تواند مسیر نظارت بر استیبل‌کوین‌های بزرگ را ساده‌تر کرده و زمینه نوآوری را فراهم آورد.
چالش اصلی سیرکل، ایجاد توازن میان گسترش فعالیت‌ها و حفظ ثبات مالی است. اگرچه عرضه اولیه سهام می‌تواند جایگاه آن را در بازار تقویت کند، اما در شرایط رقابتی و هزینه‌های بالای نظارتی، حفظ سودآوری همچنان در هاله‌ای از ابهام قرار دارد.
